相比口服仿制药，注射仿制药面临的价格压力相对较小，并且商业化不多。彭博智库在最新发布的报告中指出，注射仿制药市场将实现增长。最近涌现的几起并购交易瞄准的都是注射药资产，并且平均来看，交易金额相当于企业息税折旧摊销前利润的21.8倍。

 

　　注射仿制药市场年增长率或达10%

 

　　辉瑞在收购Hospira时曾发布预测称，到2020年期间无菌仿制注射药市场年增长率预计达到10%，推动总体注射药市场年增长6%。这代表着价值700亿美元的市场机会。在中国等国家推出无菌注射药，以及在成熟市场推出差异化产品，将是增长的驱动因素。随着更多注射药专利到期，机会将扩大。

 

　　辉瑞、Sagent和Hikma领衔注射仿制药市场

 

　　据Symphony Health统计，辉瑞、Sagent和Hikma是最大的三家注射仿制药生产商。辉瑞通过2015年收购Hospira跻身榜首。Hospira旗下包含注射仿制药在内的专业注射剂业务在美国规模排名第一。目前规模仍较小的Glenmark和Claris可能成为市场整合浪潮中的收购目标。

 

 

　　无菌注射药的标价吸引仿制药生产商

 

　　注射仿制药往往标价比口服产品高，这是因为其竞争相对较小。当注射药利润率较低时，制药企业往往转向更加吸引人的机会。这导致注射药短缺，价格也随之上涨，并且出于无菌仿制药的质量成本考虑，这种价格上涨也是可持续的。企业正在投资提供可持续定价的复杂注射药，随着美国食品药品监督管理局批准更多申请，竞争可能加剧。

 

　　辉瑞、Mayne和Torrent等企业正在寻求收购注射仿制药

 

　　辉瑞、Mayne Pharma和Torrent等药企已经表达出收购注射仿制药资产的兴趣。相比高度商品化的口服仿制药市场，注射仿制药是更加诱人之选。竞争较少将有助于减轻一般仿制药面临的定价压力。辉瑞-Hospira、迈兰-Agila-Bioniche以及Hikma-Bedford等近期的成功交易可能有助于进一步推升溢价。